元旦前夕，化肥市場行情整體尚未出現好轉跡象，反倒是價格集體向下傾斜，在原料成本利空的影響下，復合肥行情同樣處于降價壓力之中。自冬儲市場啟動以來，復合肥價格呈現由低到高、逐漸上漲的趨勢，不過價格越高，下游備貨越謹慎。雖然市場行情要明顯好于預期，但是多地冬儲購銷活動僵持不前，尤其是進入12月份以來，局部復合肥冬儲市場基本處于停滯狀態。

不僅需求端情況不佳，原料行情正在偏向利空。尿素價格起伏，近日主產區價格持續滑落，部分工廠出廠價格已經落至2300元/噸左右，甚至局部低端出廠已低于2300元/噸。尿素價格降幅擴大，短期來看，農業需求淡季、工業需求不佳及保供穩價政策加持，尿素行情恐將繼續維持弱勢。復合肥行情表面看似“風平浪靜”，實際價格已經明穩暗降，預計元旦之后調價的復合肥企業將會增多。

首先，原料利好支撐難尋。除了尿素行情疲軟之外，近日一銨、氯化鉀等原料行情也不如早前堅挺。一銨工廠報價暫時維穩，新單成交有限，僅在執行前期待發，而貿易商方面在降價吸單，后續需求及原料磷礦石等行情的變化將影響一銨價格走勢；氯化鉀價格繼續下滑，進口貨源數量多，但下游需求偏清淡，短期看不到行情回溫，因此，一旦原料行情弱勢加重，那么復合肥價格大概率將隨之調整。

其次，下游備貨節奏緩慢�，F階段，中原市場正在向冬小麥追肥季節靠近，尿素行情低迷，氮鉀追肥銷售情況不佳，近期局部市場低端價格增多，導致下游恐慌情緒變濃，不到用肥季節恐不會大量采購；東北地區冬儲市場不溫不火，終端購銷活動稍有啟動，但流通貨源以前期低價庫存為主，價格漲至高位后經銷商均沒有繼續補貨，因此，下游批發、零售價格處于偏低水平，甚至已形成“倒掛”現象，抑制了經銷商補貨需求的進一步釋放。

最后，企業挺價心態仍存。即便原料價格越跌越多，復合肥企業也未做出大幅度調整價格的決定，至少元旦之前行情基本維持穩定，原因一是工廠普遍在執行前期待發訂單，新單非常清淡，即便調價也不能過多提振下游打款興趣，反而會起到反作用；原因二是前期保底政策尚未到期，部分復合肥企業保底時間可至12月底或更久，一旦正式下調出廠報價，那么前期相對較高價格的訂單也將做出調整，因此，在待發訂單尚可維持運轉的前提下，復合肥企業有意暫時挺價。

綜上，原料降價，加之高價貨源銷售不暢，復合肥企業調價或已成必然，只不過目前幅度相對有限，靜等元旦后行情變化。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.wxmepx.com）、手機APP（www.wxmepx.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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