11月中旬，復合肥冬儲市場正式進入傳統旺季，雖然今年冬儲行情不同于以往，但是伴隨季節的推進，復合肥冬儲政策和價格正在陸續明朗，尤其是東北地區，超過80%的復合肥企業已經出臺了一輪甚至多輪冬儲報價，也有少部分企業仍處醞釀中，整體市場行情近乎已經明朗，在原料成本的強力支撐下，現階段復合肥的冬儲價格較初期水平均有明顯上漲。

據中肥網了解，東北45%硫基復合肥（如12-18-15/14-16-15）的主流出廠報價多已達到3000元/噸以上甚至更高，48%氯基普通高塔復合肥（如26-10-12）的出廠報價同樣也超過3100元/噸。復合肥價格抬升，冬儲行情好于預期，不過下游經銷商的打款情緒卻較復雜，買漲不買跌，既擔心價格繼續上漲又害怕明年春季行情出現變化，因此，目前東北復合肥冬儲備貨有些進退兩難。

首先，冬儲價格逐輪上漲，能否延續？在原料行情的利好加持下，復合肥冬儲價格已漲至高位，特別是東北部分出價略早的企業，至今價格已經歷了幾輪調整，但長期行情尚不明朗。國內尿素市場行情頻繁波動，在保供穩價措施的接連作用下，近日尿素行情開始承壓，短期價格或偏向松動；一銨市場供應偏緊，工廠現貨難求，價格異常堅挺，但下游是否立即接受高價貨源還有待觀察；氯化鉀需求相對一般，實質性利好因素略顯不足，因此，復合肥冬儲價格還能繼續上漲嗎？

其次，下游冬儲情緒不佳，具體為何？相較其他地區，東北復合肥冬儲進度要略快一下，不僅表現在上游工廠價格和政策的出臺，還體現在下游經銷商的整體備貨情況上。冬儲價格上漲后，經銷商普遍處于觀望狀態，主要原因是此類經銷商前期已經拿到了適量的低價訂單，可以維持初期銷售，加之明春行情暫不明朗，因此并不急于高價補倉；不過也有部分暫未動手的經銷商，為填補庫存缺口，只能勉強少量進行打款。

最后，上游工廠操作謹慎，左右為難。截至本周末，全國范圍內復合肥主流工廠的整體開工率約為40.3%左右，僅較上周略有上升。冬儲發貨旺季即將到來，而復合肥工廠開工情況仍較一般，主要是由于原料價格過高，多數工廠不敢輕易采購，如果完全按照現階段原料行情來計算，那么復合肥價格將不得不漲至高位，而下游始終對高價較為抵觸；反之，上游工廠的自身壓力也將加大，因此，上游部分工廠不得不有意放慢冬儲節奏。

綜上，磷肥會議之后，預計中原等地市場的冬儲進度也將加快，至于未來復合肥價格走勢，還需結合原料行情來判斷。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.wxmepx.com）、手機APP（www.wxmepx.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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