6月中旬，夏季復(fù)合肥市場進(jìn)入收尾階段，除了局部水稻用肥尚存一定補(bǔ)貨空間，多地玉米肥市場已近乎結(jié)束，整體購銷活動逐漸放緩。相較去年同期，今年夏季復(fù)合肥行情徹底發(fā)生反轉(zhuǎn)，在價格大幅下行的背景下，下游需求也相對滯后。夏季市場利好難尋，一定程度上將限制秋季預(yù)收活動的啟動，鑒于原料行情尚未完全穩(wěn)定，目前多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)。

近期尿素價格仍在不斷波動，繼經(jīng)歷了一波強(qiáng)勢上漲之后，近日部分地區(qū)尿素價格又開啟了“速降”模式。伴隨夏季市場的掃尾，需求端或難以支撐尿素行情繼續(xù)保持堅挺，如果接下來尿素價格不能趨穩(wěn)或繼續(xù)走低，復(fù)合肥市場也將再失利好，另外，依照其他原料行情和供需關(guān)系來判斷，秋季復(fù)合肥市場的啟動或會有所延后。

首先，高氮、高磷肥成本低迷。秋季各地冬小麥種植面較大，基層用肥以高氮、高磷型復(fù)合肥為主，因此，氮、磷肥行情對于秋季復(fù)合肥的價格確定至關(guān)重要。短期內(nèi)尿素行情很難“翻身”，氯化銨市場同樣困難重重，雖近日價格偏向平穩(wěn)，但需求轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)卻暫時較為充足；一銨行情偏弱為主，局部報價仍有下行，需求較差，部分工廠庫存壓力較大。原料價格暫時看不到明顯的漲價預(yù)期，因此，復(fù)合肥成本也很難反彈至高位。

其次，下游備貨恐將猶豫不決。夏季市場復(fù)合肥企業(yè)收款多附帶保底政策，然而，復(fù)合肥價格大落之后的保底政策顯得有些“弱不禁風(fēng)”，即便秋季市場繼續(xù)有保底政策的加持，經(jīng)銷商打款也會更加小心，主要是由于肥市行情確實不被看好，悲觀氣氛較濃厚，擔(dān)心“高開低走”的行情重新上演，不過，一旦前期需求處于停滯狀態(tài)，那么補(bǔ)貨市場的壓力將會驟增，如同夏季最后階段，局部地區(qū)貨源供應(yīng)甚至出現(xiàn)了緊張的情況，因此，如何備貨、何時備貨，還需根據(jù)自身實際狀況去決定。

最后，秋季政策制定成為難題。現(xiàn)階段，復(fù)合肥工廠的整體開工率均有些回落，主要原因是季節(jié)需求即將結(jié)束，加之原料行情不佳，在秋季市場啟動之前，不得不降低負(fù)荷消化庫存。秋季預(yù)收政策的出臺或不順利，保底政策的吸引力降低，但不出臺保底政策下游備貨信心又將不足。相比夏季市場，原料價格的降幅已經(jīng)很大，即便繼續(xù)下行，波動的幅度或也相對有限，因此，秋季復(fù)合肥行情尚存值得期待的一面。

綜上，尿素價格“速降”，市場心態(tài)有所變化，其他原料同樣未穩(wěn)，預(yù)計秋季肥市場的啟動仍將延后一段時間。本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續(xù)關(guān)注中肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.wxmepx.com）、手機(jī)APP（www.wxmepx.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內(nèi)容不容錯過！（中肥網(wǎng) 作者馮弘揚(yáng)/審稿車艷紅）