與預(yù)期相似，秋季肥市場(chǎng)不聲不響地已經(jīng)臨近結(jié)束，下游實(shí)際補(bǔ)貨需求相對(duì)清淡，部分復(fù)合肥工廠正在陸續(xù)減少開工以消化庫存。秋季整體過程并不算順利，雖然啟動(dòng)時(shí)間較早、初期購銷氣氛火熱，但是伴隨原料集體行情的不斷疲軟，復(fù)合肥價(jià)格“一落千丈”，終端市場(chǎng)操作信心嚴(yán)重不足，批發(fā)、零售價(jià)格非常混亂，并且局部經(jīng)銷商表示今年秋季復(fù)合肥銷量較往年有所減少。

接下來，作為年度收尾的重頭戲，復(fù)合肥冬儲(chǔ)市場(chǎng)即將拉開序幕，其實(shí)早在上個(gè)月就有一些復(fù)合肥企業(yè)試探性進(jìn)行冬儲(chǔ)預(yù)收，并嘗試出臺(tái)初步價(jià)格和政策，如東北地區(qū)48%氯基（26-10-12）普通高塔系列出廠價(jià)格多圍繞在3100元/噸左右，部分企業(yè)可保底至明年2月份，然而，下游經(jīng)銷商對(duì)于后市行情偏向看空，打款積極性相對(duì)一般，南方冬儲(chǔ)市場(chǎng)也面臨同樣的問題。

首先，原料成本難有支撐。復(fù)合肥價(jià)格漲落很大程度上取決于原料行情，秋季后半段原料價(jià)格變化不大，小麥肥價(jià)格也就逐漸趨穩(wěn)。日前國(guó)內(nèi)尿素行情依舊震蕩，漲落理由均較牽強(qiáng)，短期主產(chǎn)區(qū)價(jià)格窄幅波動(dòng)為主；湖北地區(qū)55%粉狀一銨主流出廠報(bào)價(jià)在2800-2900元/噸，工廠尚有部分待發(fā)訂單，局部需求略有顯現(xiàn)，短期行情穩(wěn)中偏強(qiáng)；近期鉀肥市場(chǎng)不盡人意，供應(yīng)增量及國(guó)際行情等利空因素影響，低價(jià)貨源時(shí)常出現(xiàn)，后期不排除延續(xù)疲軟的可能。

其次，下游信心難以建立。秋季小麥肥價(jià)格越賣越低，儲(chǔ)備時(shí)間比較靠前的經(jīng)銷商銷售壓力很大，因?yàn)楹蟀攵喂�廠低價(jià)貨源頻頻出現(xiàn)，加之二銨貨源的沖擊，部分地區(qū)復(fù)合肥需求量有所減少。秋季市場(chǎng)的“失利”，一定程度上抑制了冬儲(chǔ)初期下游需求的釋放，原因一是擔(dān)心明年春季行情發(fā)生變化，一旦落價(jià)很容易重蹈秋季的覆轍，經(jīng)銷商多不敢輕易打款；原因二是現(xiàn)階段各地正處秋收期間，秋糧暫未變現(xiàn)，對(duì)于明年春季市場(chǎng)暫無明確的計(jì)劃，因此，短期下游冬儲(chǔ)意愿或不那么強(qiáng)烈。

最后，上游操作謹(jǐn)慎為主。截至本周末，全國(guó)范圍內(nèi)主流復(fù)合肥工廠的整體開工率在35.1%左右，較節(jié)前大幅減少。秋季臨近結(jié)束，多數(shù)復(fù)合肥工廠正在積極清理庫存，同樣是為了避免冬儲(chǔ)階段價(jià)格再度回落，減產(chǎn)或停車的情況比較常見。冬儲(chǔ)市場(chǎng)啟動(dòng)在即，原料采購工作也將著手展開，但據(jù)悉多數(shù)工廠持謹(jǐn)慎態(tài)度，僅局部工廠適量進(jìn)行操作，原料成本暫不穩(wěn)定，因此，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)整體行情的明朗也將相對(duì)滯后，前期企業(yè)方面或多出臺(tái)梯度計(jì)息政策。

綜上，秋季復(fù)合肥市場(chǎng)已經(jīng)沒有懸念，冬儲(chǔ)行情或偏向悲觀，預(yù)計(jì)磷復(fù)肥會(huì)議結(jié)束之后將會(huì)明朗一些。本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)化肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.wxmepx.com）或手機(jī)APP（www.wxmepx.com/app）和微信公眾平臺(tái)（fert-cn）或直接進(jìn)入快手和抖音號(hào)“金農(nóng)網(wǎng)農(nóng)情社”與分析師一對(duì)一交流，精彩內(nèi)容不容錯(cuò)過！（中國(guó)化肥網(wǎng) 作者馮弘揚(yáng)/審稿車艷紅）