國慶假期前夕，尿素再次震蕩，上周末9月24-25日期間山東等主產區尿素出廠價格明穩暗降了10-20元/噸，這剛剛迎來周三9月28日，局部山西陜西尿素廠家出廠價格上調了10-40元/噸，河南部分廠家還在降，河南另一部分廠家已停收。
　　尿素剛跌沒幾天再度上漲或準備上漲，這次有點不一樣，似乎持續的時間不會太長。
　　首先，出口喜憂參半。喜的是8月中國尿素出口量35.1萬噸，同比增加了34%，環比增加了35%，遠遠高出預期，一方面是7月以來出口法檢等愈加嚴格之下竟然能出口這么多尿素，會讓一部分出口貿易商想方設法的去等待嚴格的法檢，另一方面國際尿素離岸價格確實是高達650-750美元/噸，中國尿素離岸也高達640美元/噸左右，匯率約7.07，折合我國尿素廠家發往煙臺等的到港價格在4400元/噸以上，最近印標中我國尿素中標量20余萬噸，10月中旬印度可能還會舉行新的尿素采購招標，出口量價齊高，若非法檢等，我國尿素出廠價格將遠高于當前的2470-2520元/噸主產區。此次跌了幾天再度上漲也就不難理解了。
　　憂的是，近日天津海關緝私局開展打擊出口化肥逃檢專項行動，成功破獲系列出口化肥逃檢案件，共刑事立案24起，抓獲涉案人員18名，查證逃檢出口化肥8.3萬余噸，案值約1.6億元，是迄今為止國內偵辦的最大宗化肥逃檢案件。后期會不會有更多的逃檢的化肥數量被紕漏？有關部門會不會有更嚴格的出口措施？基于此，尿素可隨時上漲，但漲價持續時間仍讓人擔憂。
　　其次，需求較差。復合肥企業的秋季肥生產已基本結束，對尿素等的拿貨已告一段落，經銷商針對冬小麥底肥的拿尿素的缺口也不大；經濟不景氣，房地產行業低迷，膠合板廠的開工不足，對尿素也僅是間歇性的需求；電廠倒是長期的比較規律性的在拿尿素，引不起多大波瀾。近期接貨比較好的主要是部分地區大貿易商的淡儲操作，那些天天觀察尿素期貨的市場人士對尿素現貨的拿貨或甩貨。主要還是大資金流對尿素期現貨的干預比較明顯。
　　最后，供應有減少的預期。這一點一直是近期熱議的話題，到9月27日公布了山西晉城地區慣例的尿素企業冬季檢修計劃，夾雜著其他地區的尿素檢修計劃，尤其是煤炭價格高位，成本壓力之下，9月28日尿素日產量很快自15.9萬噸減至約15.1萬噸，很快山西尿素企業及部分河南尿素企業停收待漲。很早之前就在炒作這次山西尿素的減產以及10月16日二十大會議前后的減產，但值得關注的是，屆時尿素及尿素的下游企業或都會減產，運輸也會受限，除了淡儲需求（可提前可推后）外，剛需有限。尿素會上漲，尤其是在少數尿素企業按照當前的煤炭價格計算已有虧損的大背景之下，再漲100-200元/噸都是有理由的，但是無法保證煤炭價格會一直如此，擔憂后期的政策干預。
　　綜上，利好因素一直有，但可炒作的時間似乎不太長了，估計尿素價格還能繼續高位震蕩一段時間，建議進行淡儲操作的客戶請適量拿貨，別拿太多；美聯儲加息，原油價格下跌為主，我國國內糧食價格并未漲，肥料價格有點高，二十大過后是繼續給農民補貼呢？還是出臺調控煤炭等政策呢？我們繼續關注。
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