最近兩年是氯化鉀有史以來最輝煌的兩年，創造了新的最高價紀錄，也刷新了單月最大漲幅紀錄，更收獲了最為豐厚的利潤。中肥網數據顯示，2020.7-2022.6兩年間氯化鉀價格從1600-1900元/噸漲到4900-5400元/噸，漲幅高達200%左右；2021.6月單月最大漲幅達到1300元/噸；今年上半年上市鉀肥企業凈利潤同比增長50-400%左右，關鍵是去年年度凈利潤環比已增長了30-500%左右。

　　但是今年氯化鉀下游復合肥、硫酸鉀和硝酸鉀的行情大家也都是有目共睹的。2020年我國氯化鉀實際消費量達到了1700萬噸左右之巨，此前消費量多在1400-1600萬噸，而2021年這個數字就減回到了1450萬噸左右。預計今年氯化鉀消費量很可能進一步減少，僅以硫酸鉀為例：目前曼海姆硫酸鉀行業開工率僅20%，處在歷史最低水平，去年同期開工率為50%，前年同期為70%；前三年平均開工率值為63%，今年到目前為止平均開工率僅為39%；1-8月硫酸鉀對氯化鉀消費量已確定減少了約50萬噸，全年預計最多可能會減少85萬噸左右。

　　價格暴漲導致需求大減，而供應大減的擔憂并未發生，氯化鉀價格勢必要回歸理性。當然，回歸理性并不意味著一定就是一步到位，按照眼下的國內外局勢這應該是一個較為緩慢的過程，但這個過程很可能會和07-08年那次過山車行情一樣充滿血腥，因為第一步就是沖擊成本，而且這已經發生。

　　中肥網最新消息，由于需求十分冷清，大落擔憂難去，賣方競爭壓力升級，目前港口62%白鉀價格已降至4400-4600元/噸，已與海運進口成本持平；邊貿62%白鉀價格已降至4300元/噸左右，而其表觀進口成本在4650元/噸左右，所以邊貿進口已明顯虧損。市場重提成本，已是夢醒時分，而且或許美夢之后就又將是一場噩夢。

　　筆者在7月初氯化鉀跌價的初期曾寫過一篇文章《氯化鉀跌勢一二三步走》，筆者認為氯化鉀跌價或將分三步走：第一步，小落，幅度約200元左右；第二步，大降，幅度500元左右；第三步，暴跌，幅度1000元左右甚至更多（這是長期走勢的判斷，第三步必然發生，但可能不會在這一次就出現）。當時一些業內朋友可是十分不滿的，認為筆者有加速了氯化鉀下滑之嫌，可現在回頭來看，筆者還是太＂仁慈＂了些。原本的第一步第二步已經合并，第三步似乎已成為新的起點，那么再往后會怎么走呢？

　　首先，這兩年的暴漲過程中也曾出現反復，去年7月中旬到9月中旬，港口62%白鉀的價格從4200元/噸回落到了3700元/噸，大落了500元/噸。這一次回落起初也只是落了四五百元，但形勢的嚴峻顯然超過上一次，所以很快價格又加速下跌，到目前最大跌幅達到千元。

　　其次，前10年氯化鉀平均進口成本約300美元/噸，港口62%白鉀平均售價約2320元/噸，價格雖然常有波動甚至有時幅度巨大，但是長期平均值來看則是緊緊圍繞成本的，而眼下大合同價格為590美元/噸，如果讓全年港口62%白鉀均價緊貼成本，那么9-12月份其均價就需要降至3500元/噸左右（事實上1-8月份進口均價僅488美元/噸，全年進口均價肯定會低于590美元/噸的大合同價格，甚至是遠低于）。

　　第三，氮磷鉀三大基礎元素中，目前數尿素的價格相對最明朗，從尿素近日的價格曲線來看，其觸底時價格折算單養分價格約為50元，磷肥價格雖然不明朗，但是按照市場流通價格的低端計算，磷銨單養分價格也差不多快50元了，不說低端，正常報價之下眼下氮、磷單養分價格區間在55-60元左右，如果按照這樣的單養分價格折算成氯化鉀，那么港口62%白鉀的價格區間大概在3400-3700元/噸。目前復合肥市場也陷入困境，開工率明顯偏低，價格不斷下行，對于相對高價且是很高價格的氯化鉀，很多企業明確表示將進一步縮減鉀的含量，這將迫使鉀的價格進一步回調。

　　所以氯化鉀價格如果還要持續回落，那么下一步的價格區間或許會在3500-4000元/噸，即再落一個500-1000元/噸。看上去很可怕，感覺上筆者也又要挨罵了，但是3500-4000元/噸的價格其實也并不低，畢竟前面近5年的均價也只是2395元/噸。

　　很多人總是動不動就把＂成本＂掛嘴上，一來漲價的時候站出來說這話的人可沒幾個，二來咱確實得看成本，但是這個成本又不是死的。雖然目前還只是8月份，但是隨著國內、國際市場形勢的變化，舊成本逐漸已經不適應行情發展了，咱們已可以大膽預測一下明年的大合同價格，來對當下和后期的價格走勢做一個指導。

　　國際氯化鉀價格大漲，與白俄羅斯被制裁和俄烏沖突息息相關。2020年上半年國際主要地區氯化鉀到岸價只有200-300美元/噸，到了2022年上半年最高峰這個價格區間達到了900-1200美元/噸。論漲幅，比咱們可是大的多得多。不過二季度開始國際氯化鉀價格也出現了明顯回落，論時間比咱們還早一些。到目前僅幾個月的時間里最大跌幅已經達到400美元/噸，正好跌沒了三分之一。其回落原因，一是高價最終抑制了需求，二是針對俄羅斯制裁的影響小于預期，三是國際大宗農產品等價格下行。一方面宣傳兩俄被制裁嚴重影響供應，又宣傳糧食危機進一步刺激下游采購，另一方面自己卻加大馬力使勁生產，恢復舊礦、擴建新產能，這就是國際鉀肥供應商這兩年一直在做的事情。然而糧食危機尚未真正爆發，需求瓶頸已先一步到來，兩俄的貨源雖減少但少于＂預期＂，于是異常高價的泡沫開始碎了。

　　雖然兩俄的氯化鉀出口仍有很大變數，至少暫時來看還是不會那么快恢復正常的，但是這對于我國來說影響還是要更小于其對國際的影響。如果俄烏沖突逐漸熄火，或是在聯合國的斡旋之下能保證糧食和肥料的貿易，他們可以逐漸恢復、增加出口，那么國際價格就可能繼續下行，我會遲早會受益；但如果他們一直被制裁，就一直會依賴中國市場，通過一切可能的手段發往中國，那我們自然會直接受益。所以我國氯化鉀價格漲幅小于國際，這里面是有兩俄的＂貢獻＂的，而且這樣的利好幫助還會持續甚至加大，近日來致使價格大落的＂功臣＂之一就是中歐班列的白俄氯化鉀。

　　中肥網數據統計，如果按照1400萬噸的消費量預測，截止到6月底我國的氯化鉀供應已經可以滿足基本所需了。下半年的進口量完全可以視為年底的結轉庫存對待。只要下半年月均進口量達到40-50萬噸，我們在面對明年大合同談判時就會擁有基本的底氣，而海關數據顯示7月份我們的進口量仍高達68.5萬噸。有底氣，也有助力，明年的大合同談判我們不怕拖，也勢必會取得勝利。

　　另外除了鉀肥市場本身，外部的大環境也很難談繼續支撐。往小了說，隨著高價遭遇需求瓶頸，政府對化肥價格的管控只會更嚴，而不會立即放松；往大了說，除了新冠疫情肆虐、地緣政治危機和糧食安全威脅，另一個且越來越嚴峻的問題就是經濟衰退擔憂，目前全球范圍內都在努力去通脹，但隨之而來的又有滯脹甚至是通縮的風險。因此從外部環境來看氯化鉀價格持續下行應是大概率時間。

　　綜合來看，或許國際、國內行情都還有波動的可能，但是回歸理性已經是大勢所趨。上面筆者也只是談了一下新大合同前或者只是年底以前的對氯化鉀價格走勢的看法。我知道企業難、貿易難，可能還會更難，目前已經有廠商嚴重虧損，但是正視市場的變化永遠是我們必須要做的事情。

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